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菜油延续整理 后期价格仍有上行空间

编辑:唯维
发布于:2016/7/22 15:30:44 【粮油市场分析】
来源:转载

随着夏季消费淡季的到来,国内菜油供应充足,国储出库虽暂停,但后期仍有于植物油需求旺季再度展开的可能性,整体并无短缺之忧虑。

不过,就菜油本身而言,去库存化过程还是一个短空长多的过程,经过充分调整整理后仍有望继续上行。

菜油供需趋紧有支撑。我国菜油产量逐渐减少趋势明显,在失去收储支持以后,预期会对菜籽种植积极性形成影响。根据我国农业部7月农产品供需报告预测,2016/2017年度中国冬油菜种植面积仍将呈减少趋势,菜籽油产量预计为525万吨,价格区间为6000~6500元/吨,比上年调高100元/吨左右。

美国农业部发布的最新参赞报告显示,2016/2017年度中国油菜籽进口量预计为400万吨,低于上年的415万吨。油菜籽进口前景面临不确定性,因为中国管理部门可能在2016年9月份实施更加严格的质检措施。

此外,2016/2017年度全球油菜籽产量预期减少,也可能影响到中国的油菜籽进口。

对于我国的库存形势而言,前期我国出售菜籽油库存。今年以来累计成交达220万吨,可能在今年剩余时间内抢占油菜籽制成品市场份额。另据报道,截至6月1日,国储菜籽油库存仍达到228万吨,考虑累积库存供需仍显充裕。但是去库存本身叠加供应的收缩,菜油都在向着进一步趋紧方向转变,利于后期重心提升。

需求端或逐渐发力。受今年我国产量下降影响,菜籽价格持续偏高,国家不参与收储,菜籽行情总体保持平稳。今年收购价格基本在2.1元/斤以上,根据远月菜粕2300元/吨计算,预期菜油成本基本会在7000元/吨以上,加上我国对于加拿大进口菜籽杂质做出严格限制,国内新菜油供应形势显偏紧。

期货菜油受到的影响因素更为复杂,但由于新作成本较高,以及国储质量太差,能注册成仓单的菜油仍需参考进口菜油及进口菜籽压榨菜油。从进口成本来看,近月菜油进口成本已经高于6200元/吨,目前期价与进口报价几乎平水,对期货盘面仍有支撑,但力度不大。1~5月菜油进口30.3万吨,同比减37.1%,期货盘面压力不大。

综合上述,菜油受到新增供应下降,以及政策影响进口可能不畅,重心缓慢上移格局,但后期价格走势还是易受到豆棕油价格波动影响,后期关注进口变化对盘面的影响。

 

#菜油 #国内 #行情

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