唯维

粮油微博 加为好友

LV:16 积分:98959点击量:2,619,829


临储成交暴跌50% 8月玉米将何去何从

编辑:唯维
发布于:2016/8/3 15:03:21 【粮油市场分析】
来源:原创

7月份,随着陈玉米抛售加速和13年临储玉米出库展开,玉米去库存步伐逐渐加速,使得市场信心持续悲观,拍卖成交量阶梯式下滑,第三周13年临储成交量仅为第二周的50%,现货市场价格也持续回落。期货主力1701合约7月持续疲软,全月下跌135元,跌幅达8.54%。8月,华北和东北玉米均已进入生长关键期,新粮上市在即,8月份玉米走势将和去何从,我们将从抛储、上下游、天气等方面全面为您解读。

抛储加码,压力依旧

7月临储玉米出库无疑是影响玉米走势的最主要因素,除了剩余陈玉米继续拍卖之外,本月14-15日国储开始抛售13年临储玉米,当周投放400万吨,成交172.88万吨,成交率43.2%;随后两周13年临储玉米投放量均为600万吨,分别成交124.13万吨和64.17万吨,成交率为20.68%和10.70%。

在玉米需求偏弱且供过于求的背景下,临储拍卖出现成交率持续下降,成交量大幅萎缩的现象并不意外,再次反映了当前玉米供应过剩的局面。

虽然成交率下降,但13年临储拍卖玉米中一等、二等玉米仍有不少接货,说明优质玉米需求仍然较为刚性。并且,新粮大规模上市就在眼前,在“去库存”的大背景下,国储仍有大量储备亟待出清,留给天量玉米库存的“泄库”窗口期愈发短暂,因此预计8月国储13年临储玉米投放量极有可能维持较大的规模,市场压力依然较大。

现货市场弱势持续

截至7月28日东北地区玉米现货报价整体维持在1510-1740元/吨之间,价格较上月大幅回落80-130元/吨;华北地区玉米现货报价整体维持在1720-1860元/吨之间,普遍较上月下跌100-160元/吨;北方港口鲅鱼圈港、锦州港(行情4.08+0.25%,买入)、大连大窑湾和北良港报价均为1830-1850元/吨,较上月下跌120元/吨;南方港口地区受北方港口影响价格普遍下行,广东地区港口表现尤为明显,截至7月28日深圳小港、蛇口港玉米报价分别为1970、1910元/吨,较上月暴跌200-230元/吨,南北差价大幅缩小,降低北粮南运积极性;南方销区由于暴雨等因素对新玉米产量造成不利影响,玉米价格走势并未随北方玉米大幅下跌,多数其他地区仅出现20-50元/吨的小跌幅,在全国玉米市场中表现相对较强。8月供需天平失衡仍然较重,预计现货价格弱势仍将持续。

新玉米丰产预期打压成交量,天气成为关键因素

7月中上旬,南方水灾导致长江中下游地区玉米受灾严重,造成两湖地区玉米产量受损,但整体影响非常有限。近期部分地区新季玉米已经上市,目前毒素符合标准的干玉米,净粮上车价格在1800-1880元/吨,新粮初上价格偏高,后期价格仍有下降空间。

而近期暴雨天气北移,东北玉米正处于授粉期,对于天气变化异常敏感,前期东北部分地区出现干旱,而降雨带北移有助于缓解旱情,但如果出现极端天气则会对主产区玉米的生长构成严重的威胁。另一方面,华北黄淮地区春玉米处于拔节至抽雄期,部分已开花,夏玉米大部处于七叶至拔节期,作物长势良好,正处于生长关键期,因此8月天气状况显得尤为重要。

今年统计局预计2016年玉米减产3000万亩,较前期预计的2000万亩再增1000万亩。虽然种植面积下滑幅度超预期,但由于国储量巨大,并且目前北方主产区玉米长势良好,如果天气配合,则今年玉米丰产可能较大。因此玉米供应方面依然会有较大压力,难以出现供应缺口。

养殖积极性降低、“等外麦”替代冲击玉米需求

生猪养殖方面,6月生猪存栏同比降2.1%、环比增0.7%,能繁母猪存栏同比降3.4%、环比持平,生猪存栏及能繁母猪减少将抑制饲料消费。另一方面,7月以来猪肉价格持续回落,截至7月22日当周,全国22个省市生猪平均价为18.51元/公斤,较上月回落1.4元/公斤,下跌约7%。养殖利润回落更甚,自繁自养生猪养殖利润为597.17元/头,较上月下降约140元,养猪积极性有所降低。等

外麦替代方面,由于南方部分地区受到暴雨、洪水等恶劣天气影响,养殖行业受损,导致饲料需求受到冲击,影响玉米走货。并且强降雨天气也影响到前期收割小麦的质量,出现萌动、芽麦的情况较多,饲用小麦替代规模有所增加,对玉米需求也造成一定冲击。并且目前饲料企业整体原料库存充裕,短期内没有供应缺口,因此饲料需求方面难以对玉米价格形成支撑。

淀粉旺季不旺,影响玉米需求

深加工方面,伴随原料成本持续偏弱,淀粉产品价格缺乏支撑,7月虽然是淀粉消费旺季,但整体经济疲软限制消费支出,玉米淀粉需求旺季不旺现状突出。淀粉报价弱势运行,目前华北淀粉报价2150-2200元/吨、实际成交2100-2150元/吨左右,东北淀粉报价2200-2250元/吨、实际成交2150元/吨不等,需求及价格暂无好转迹象,企业新增签单较少,走货缓慢导致库存大量积压,重点跟踪的30家企业库存已上升至28.76万吨。企业开工率也逐渐走低,对玉米需求难有明显改善。

期货市场大幅贴水不宜追空

当前期货盘面已处于深贴水之中,且贴水程度不断放大,7月27日,玉米期货盘面价格已经贴水长春现货达364元/吨之多,期货表现远弱于现货,充分反应了市场投资者当前的悲观情绪。一方面,洪涝灾害后期,生猪等养殖行业存在补栏需求,并且降雨北移,主产区玉米正处于生长关键期,极端天气影响存在可能,加之如果成交率持续回落,有关方面仍存收紧拍卖规模来支撑玉米价格的可能,上述因素会造成玉米期货价格短期反弹,并且新粮上市场前拍卖底价将维持玉米价格下限,价格持续下行空间有限,因此目前期货盘面追空风险较大。另一方面,新粮上市在即,现在玉米仍处于下跌周期,当前构建多头仓位也为时过早,因此建议保持观望。
外盘方面,7月28日CBOT美玉米主力合约报340美元/蒲式耳,较上月大幅下跌30美元/蒲式耳,外盘价格降低促进玉米进口。中国2016年1-6月累计进口290万吨,同比增长9.64%。由于2016年我国玉米的进口配额仅为720万吨,全年配额尚不及当前单周临储投放量,并且目前国内玉米储量在2.6亿吨左右,相比较而言,进口量微不足道,对国内市场影响有限。

后市展望

随着2013年临储玉米投放逐步铺开,市场对优质玉米的需求得到满足,目前华北深加工企业整体原料库存较为充裕,加之玉米淀粉企业盈利情况依然较差,原料采购相对谨慎;同时饲料企业使用小麦替代也有所增多,且下游养殖业畜产品走势整体偏弱,短期内企业原料消耗有限;在此基础上,临储快节奏投放会对基层贸易购销心态产生负面影响,预计现货玉米价格将弱势运行。

综上所述,抛储艰难但仍可持续,优质玉米钢性需求将支持拍卖底价,新玉米长势良好,目前已进入生长关键期,新玉米丰产将进一步压制玉米价格,但天气情况仍是不确定因素,密切关注主产区天气变化,同时也需留意国家对新季玉米的政策。期货方面弱势未改,然而下行空间有限,建议观望为主;现货方面建议随用随购,不宜过多囤货。
 

#玉米 #国内 #行情

(0)|评论(0)|阅读(150)

分享到:

推荐微博

网友评论

换一张?